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　　追逐具身智能风口的ღ✿★，不乏互联网大厂ღ✿★、汽车及家电行业的巨头们ღ✿★，而在其中我们看到ღ✿★，智驾厂商的身影出现得愈发频繁ღ✿★。前几日ღ✿★，港交所“自动驾驶第一股”知行科技ღ✿★，计划通过旗下全资子公司艾摩星机器人ღ✿★，出资收购苏州小工匠机器人的大部分股份ღ✿★，成为控股股东ღ✿★；同为港股上市公司的佑驾创新ღ✿★，也成立了一家全资机器人子公司—深圳小竹机器人技术有限公司ღ✿★。

　　理论上ღ✿★，自动驾驶与具身智能在核心技术上具有高度的复用性ღ✿★，能够共享技术积累ღ✿★，这是智驾厂商纷纷跨界具身智能的主要原因ღ✿★，可是集体转身的背后可能更多的还是行业困局ღ✿★，而具身智能也未必是智驾厂商们的“救赎”ღ✿★。

　　去年10月25日ღ✿★，文远知行以15.5美元/股的发行价登陆美国纳斯达克ღ✿★，首日涨幅为6.8%ღ✿★，市值约44.9亿美元ღ✿★。然而仅四天后ღ✿★，文远知行的股价便出现跌破IPO发行价的情形ღ✿★。截至4月30日ღ✿★，文远知行股价暴跌至开盘以来最低价每股6.70美元ღ✿★，已跌去一多半ღ✿★。

　　这一现象并非孤例ღ✿★，Robotaxi运营商如祺出行港股上市首日破发凯发k8首页ღ✿★，Aurora股价较峰值跌去60%ღ✿★。

　　居高不下的投入和暂时看不到盈利时间的现状谁有hs网站啊ღ✿★，是文远知行等自动驾驶明星企业们不被资本市场信任的直接原因ღ✿★。如顶着“中国自动驾驶第一股”的光环ღ✿★，地平线在过去三年半的时间里累计已亏损超过220亿元人民币ღ✿★；头部企业小马智行ღ✿★，连续三年保持营收增长ღ✿★，而营收增长的背后是持续扩大的亏损ღ✿★，2024年ღ✿★，归属于股东的净亏损达2.74亿美元ღ✿★，同比扩大119.63%ღ✿★。

　　据《中国经营报》记者不完全统计ღ✿★，10家主要的国内智能驾驶企业中ღ✿★，9家处于亏损状态ღ✿★，只有一家未披露财报ღ✿★，其盈利状况尚未可知ღ✿★。

　　随着自动驾驶行业的竞争从技术验证转向商业化落地ღ✿★，资本市场的关注点显然也从“故事估值”转向“盈利验证”ღ✿★，而今年ღ✿★，全民智驾的浪潮ღ✿★，恰好能给这些明星企业带来一个绝佳的机会ღ✿★。

　　回看今年的车展及发布会ღ✿★，一个明显的变化是原本处在幕后的自动驾驶公司ღ✿★，正以“技术解决方案供应商”的身份强势登场ღ✿★，车企不再避讳供应商提升了自己的智驾能力ღ✿★。如奇瑞牵手轻舟智航ღ✿★，长城投资元戎启行ღ✿★，蔚小理等新势力的合作伙伴里ღ✿★，也频繁出现外部供应商的身影ღ✿★。即使是最强调“高自给率”的比亚迪ღ✿★，其天神之眼Aღ✿★、B版本的智驾方案ღ✿★，也是由Momenta提供的ღ✿★。

　　另外ღ✿★，以丰田ღ✿★、日产为代表的日系车ღ✿★，通用为代表的美系车ღ✿★，奥迪ღ✿★、奔驰为代表的德系车都全面拥抱中国智驾公司ღ✿★。

　　这一变化意味着众多车企在经历自研尝试后ღ✿★，调整战略定位ღ✿★，重启与头部智驾供应商的合作ღ✿★，这自然也为后者大规模的商业化落地创造了条件ღ✿★。但是ღ✿★，一场由安全事故引发的舆论风暴ღ✿★，让全民智驾戛然而止ღ✿★，从企业到行业再到监管部门ღ✿★，多方踩下了我国新能源汽车的智驾“刹车”ღ✿★。

　　上海车展上ღ✿★，原本应是智驾方案和成果百花齐放的盛大展示ღ✿★，可没有了“智驾”的车企ღ✿★，被机器人抢尽风头ღ✿★。

　　对智能驾驶或自动驾驶行业来说ღ✿★，尽管营销宣传上的约束并不会阻碍智驾在新能源汽车领域的渗透ღ✿★，可是这次急刹车让安全成为重中之重ღ✿★，这或许会改变车企及技术供应商们的竞争焦点ღ✿★。起码现在ღ✿★，为了迎合安全的要求ღ✿★，他们必然需要付出更多的成本谁有hs网站啊ღ✿★。而对于陷于连续亏损的企业来讲ღ✿★，成本压力又上升了ღ✿★。

　　除了知行科技等头部厂商ღ✿★，整条智能驾驶产业链上的其他玩家也在入局ღ✿★。比如黑芝麻智能ღ✿★，年报显示ღ✿★，黑芝麻智能将产品量产向商用车ღ✿★、专用车ღ✿★、车路云一体化及人形机器人等领域验证和拓展ღ✿★；激光雷达头部厂商速腾聚创ღ✿★，从去年就已透露出入局人形机器人赛道的信号ღ✿★，开始明确将自身定位为机器人技术平台供应商ღ✿★。

　　具身智能热潮涌现ღ✿★，互联网大厂的进入更让这一赛道空前火爆ღ✿★，而智能驾驶企业作为跨界者ღ✿★，尤为受到关注ღ✿★。自动驾驶和具身智能在底层AI技术上存在的高度复用性ღ✿★，让外界对头部智驾厂商的技术应用到人型机器人领域充满期待ღ✿★，资本市场更乐于看到新的故事ღ✿★。

　　但风险与之并存ღ✿★。当越来越多的智驾厂商试图从具身智能赛道寻找新的增长ღ✿★，盲目地加大投入ღ✿★，非但可能换不回增长ღ✿★，反而会让企业继续陷入投入产出难成正比的泥淖ღ✿★。

　　具身智能同样是一个烧钱的赛道ღ✿★。以“人形机器人第一股”优必选为例ღ✿★，优必选一直处在“入不敷出”的状态ღ✿★，5年时间累计亏掉49.6亿元ღ✿★，研发投入占比连续多年维持在高位ღ✿★。

　　对同样长期亏损的智能驾驶相关企业而言ღ✿★，资金本来就已成问题ღ✿★。如文远知行ღ✿★，2024年其研发与运营费用合计达22.84亿元ღ✿★，全年净亏损25.17亿元ღ✿★，若按此速率ღ✿★，其48.88亿元现金储备仅能支撑不足2年ღ✿★。如果把仅有的资金再分散到新赛道ღ✿★，或是为了新赛道增加负债ღ✿★，长期的高投入必然会加剧企业的资金链危机ღ✿★。而且ღ✿★，一旦公司营收再出现较大波动ღ✿★，很可能走到绝境ღ✿★。

　　纵目科技就是最直接的例子ღ✿★。2022年ღ✿★，纵目科技在上海创立蚕丛机器人ღ✿★，计划将L4技术在储能领域进行落地ღ✿★，2024年ღ✿★，蚕丛机器人推出自动驾驶充电机器人FlashBot闪电宝谁有hs网站啊ღ✿★，可事与愿违ღ✿★，蚕丛机器人产品的市场反应冷淡ღ✿★，还因此占据了其主营业务所需的现金流ღ✿★。

　　在2021年凯发k8首页ღ✿★、2022年及2023年ღ✿★，纵目科技经营现金净流出分别为4.76亿元ღ✿★、5.88亿元及4.11亿元ღ✿★。截至2024年1月31日ღ✿★，纵目科技有着4.62亿元的借款谁有hs网站啊ღ✿★，而现金及现金等价物却仅有1.99亿元ღ✿★。令公司雪上加霜的是ღ✿★，赛力斯的订单被“截胡”ღ✿★，长安开始自研后ღ✿★，也将纵目踢出了核心供应链ღ✿★，主营业务受到重挫ღ✿★。重重打击下ღ✿★，这一明星企业轰然倒塌ღ✿★。

　　智驾厂商进军具身智能赛道凯发k8首页ღ✿★，不只要将资金分散ღ✿★，同样还有人才资源ღ✿★。但我们看到ღ✿★，智能驾驶ღ✿★、具身智能ღ✿★、新能源汽车三个行业之间暗流汹涌的人才争夺战凯发k8首页ღ✿★，似乎让智驾厂商成了输送人才的“工具人”ღ✿★，当从智驾流入具身智能的人才又成了其他企业眼中的“香饽饽”ღ✿★，智驾厂商可能面临更严重的人才流失ღ✿★。

　　一位前图森未来某员工表示ღ✿★，自动驾驶公司给得并不多ღ✿★，基本要求降薪或者平薪入职ღ✿★，而机器人公司ღ✿★、互联网ღ✿★，甚至做L2级别的车企们开出的价更具吸引力凯发k8首页ღ✿★。

　　“和智驾企业一个项目合作下来ღ✿★，双方已经熟悉了ღ✿★，车企直接高薪把人挖过来就能直接用”ღ✿★，据另一家头部车企的智驾研发人员透露ღ✿★。

　　从概念上讲ღ✿★，具身智能是将人工智能融入机器人等物理实体ღ✿★，赋予它们感知ღ✿★、学习和与环境动态交互的能力ღ✿★，而以汽车为载体的智能驾驶ღ✿★，可以说是在这个概念范畴中诞生最早ღ✿★、目前发展最成熟的一种形式ღ✿★。所以ღ✿★，从自动驾驶跨界到具身智能ღ✿★，似乎成了智驾厂商们顺理成章的选择ღ✿★。

　　据CVSource投中数据ღ✿★，截至3月29日ღ✿★，今年以来机器人赛道的融资事件数已经达到了102起ღ✿★，远超去年同期的75起ღ✿★；其中涉及人形机器人/具身智能机器人的融资也有超过20起ღ✿★，而去年同期只有不到10起ღ✿★。

　　热潮涌动下ღ✿★，备受追捧的机器人公司宇树科技老股转让在市场出现溢价抢购现象ღ✿★，部分投资者以100亿元估值争夺其股权ღ✿★，而大湾区某人形机器人公司更是被传出两周内估值上涨10亿元ღ✿★，投资机构仍然热情高涨ღ✿★。但资本的追捧ღ✿★，让具身智能尤其是人形机器人的市场想象力被无限放大后ღ✿★，泡沫也由此产生ღ✿★。

　　一组数据显示ღ✿★， 2024 年中国人形机器人市场规模仅 27.6 亿元ღ✿★，但融资额高达 50 亿元谁有hs网站啊ღ✿★，估值泡沫远超实际需求ღ✿★。

　　智驾厂商跨界具身智能ღ✿★，虽然不是和这条赛道上已经略显拥挤的机器人公司抢生意ღ✿★，可作为技术供应商ღ✿★，市场需求的真伪也关乎机器人业务能否真正支撑起业务增长ღ✿★，在新场景的适用与否ღ✿★，更关乎技术的落地ღ✿★。不过ღ✿★，从目前来看ღ✿★，人形机器人的市场需求并没有得到成功且真实地验证ღ✿★。

　　一边是不断对外宣布消息ღ✿★，掀起的一股订单潮ღ✿★，另一边却是租赁市场上新鲜感被满足后ღ✿★，几乎没有回头客ღ✿★。

　　这背后本质上是人形机器人的商业化路径其实尚未清晰ღ✿★。工业场景中ღ✿★，汽车制造商更倾向采用机械臂或 AGV（自动导引车）ღ✿★，因其成本低ღ✿★、稳定性高ღ✿★；家庭场景则面临伦理与安全争议——日本软银 Pepper 机器人因隐私泄露问题遭多国抵制ღ✿★；即便在教育领域ღ✿★，人形机器人的实用性也备受质疑ღ✿★。

　　机器人不缺适用场景ღ✿★，可是在当前的技术成熟度下ღ✿★，场景需求不等于真实需求凯发k8首页ღ✿★，更何况ღ✿★，不少商业故事是为了迎合资本而诞生的ღ✿★。

　　对人形机器人或具身智能这一赛道而言ღ✿★，不管围绕真需求还是伪需求ღ✿★，或许都将带来成长的动力ღ✿★。可是对企业而言ღ✿★，一旦押注伪需求ღ✿★，长期的高投入换不来回报ღ✿★，极有可能被拖垮ღ✿★，跨界的智驾厂商更是如此ღ✿★。在其自身主营业务都难以解决商业化困局的前提下ღ✿★，押注具身智能ღ✿★，也是一场豪赌ღ✿★。